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近日，马士基集团首席执行官Vincent Clerc表示，多地持续加剧的港口拥堵瓶颈已深度固化于全球供应链当中，成为海运市场格局结构性转变的一部分。在第二季度财报电话会议上，Vincent Clerc向分析师坦言：集装箱航运行业当前的核心制约因素已经不再是船舶运力，而是港口与内陆基础设施消化持续增长、且愈发失衡贸易流量的承载能力。“供应链瓶颈已经从海上转移至陆侧。由于返程需要运回数量不断
在第二季度财报电话会议上，Vincent Clerc向分析师坦言：集装箱航运行业当前的核心制约因素已经不再是船舶运力，而是港口与内陆基础设施消化持续增长、且愈发失衡贸易流量的承载能力。“供应链瓶颈已经从海上转移至陆侧。由于返程需要运回数量不断攀升的空集装箱，码头吞吐量增速将远高于集装箱货量整体增速。”
图源：网络
Vincent Clerc指出，不断走高的市场需求已经超出现有码头的承载上限，“我们迟早会撞上产能瓶颈。”
而这类陆侧瓶颈反而给马士基带来显著盈利增益。两个月之内，马士基两次上调2026全年盈利预期，盈利展望上调幅度达到25%。马士基最新预计，公司全年息税折旧摊销前利润（EBITDA）将达到100亿至125亿美元，高于此前80亿至100亿美元的目标区间；息税前利润（EBIT）指引上调至45亿至65亿美元，原先预期为20亿至40亿美元。
马士基第二季度业绩全线向好，营收同比上涨20%至158亿美元，净利润翻倍至13.1亿美元，EBITDA同比上涨23%达30亿美元，息税前利润翻番至16亿美元；单季度每40英尺集装箱（FEU）平均收入同比上涨22%、环比一季度提升32%，报2746美元，集装箱运量同比增长4%至336万FEU，旗下三大板块均表现亮眼，其中海运板块营收同比增长近30%至105亿美元，息税前利润增至三倍达9.35亿美元，运价上行带来的15.6亿美元EBITDA增益抵消了燃油涨价及拥堵产生的额外开支；物流与服务板块营收同比上涨15%至42亿美元，货运代理、综合解决方案、陆侧业务营收均实现增长，板块息税前利润率5.1%，尚未达到6% 的目标；码头业务板块营收上涨11%至14亿美元，集装箱吞吐量上涨2.2%至360万FEU，息税前利润小幅上行至4.58亿美元。
码头承压于激增货量，拥堵短期无解。Vincent Clerc给出一组对比数据：过去三年，亚洲出口的去程货运量累计增长25%，但同期全球码头总产能仅扩张10%，凸显码头消化增量货量的巨大压力。
Vincent Clerc补充道：“第二季度再一次证明，我们已经迈入市场波动显著加剧的全新阶段。考虑到需求韧性、码头长期投资不足、新增码头产能落地匹配市场需求尚需时日，今年5月以来出现的运价跳涨事件，未来几年将会愈发频繁。”
来源：航运界网
