“黃金時代”落幕？分析師：中國煤炭進口量或將繼續大降

在經歷2024年創紀錄的煤炭進口高峰之後，中國煤炭進口政策正在調整，或將對全球幹散貨航運市場帶來深遠影響。

知名船舶經紀公司Intermodal近日在最新報告中指出，初步數據表明，2025年中國海運煤炭進口節奏明顯放緩，背後原因包括國內產能過剩、能源結構調整加速，以及對清潔能源依賴的逐步增強。

Intermodal研究部負責人Yiannis Parganas指出，2025年前五個月，中國煤炭進口量同比下降約8%。按此趨勢推算，全年降幅可能在 5000 萬至 1 億噸之間，較去年創紀錄的 5.427 億噸下降高達 18%。

“考慮到季節性因素，這種下降值得注意，”Parganas表示，“通常每年初夏是為電力需求高峰期進行補庫的時期，然而由於中國更加依賴本土供應和多元化能源，進口量正在受到抑制。”

數據顯示，2025年前四個月，中國國內煤炭產量同比增長6.6%，全年有望新增7000萬至8000萬噸。與此同時，火電發電量卻出現下降，1至4月同比減少約4%。儘管全國用電需求繼續上行，但增量主要由風電和太陽能等可再生能源所吸收。

報告指出，中國推進能源多元化已初見成效。2025年4月，風能與太陽能在全國發電結構中占比達到創紀錄的26%，而煤電占比則降至55%以下，遠低於十年前80%的水準。

隨著國內庫存充足和政策傾向於“自給自足”，進口煤炭的戰略地位正被邊緣化。更重要的是，進口煤的結構也在發生變化。雖然總體進口量下降，但市場對高熱值煤的偏好在提升，澳大利亞與俄羅斯煤炭受到青睞。相比之下，印尼低熱值煤炭的吸引力正在減弱。數據顯示，2025年前五個月，中國自印尼進口煤炭同比減少超過12%，而自澳大利亞進口則略有上升。

值得一提的是，中國在出口市場也開始顯現新動向。截至5月，中國煤炭出口量同比增長13%。儘管總量仍不大，但增長趨勢表明，國內部分產地已出現階段性過剩，正通過對外出口實現資源再平衡。日本、韓國等傳統進口國，開始轉向採購中國產煤。

Intermodal分析認為，儘管夏季高溫或將在短期內提振煤電需求，但從中長期來看，中國對海運煤炭的依賴將繼續下降。在全球煤價疲軟、國內供應強勁、綠色能源替代加速等多重因素作用下，中國煤炭進口的“黃金期”恐已告一段落。

對於幹散貨航運市場而言，這一轉變或將引發運輸需求結構的變化，特別是對以運輸煤炭為主的巴拿馬型船構成潛在壓力。市場參與者需密切關注中國政策動向及其背後的能源戰略邏輯，以應對未來可能出現的運力與貿易格局調整。

來源：海運圈聚焦