分析師：2026年全球多用途船市場謹慎樂觀

儘管全球地緣政治格局與宏觀經濟環境仍充滿不確定性，但受專案貨物需求的穩健支撐，德路裏（Drewry）對 2026 年多用途船（MPV）航運市場的總體前景持 “謹慎樂觀” 態度。該機構預計，在經歷 2025 年下半年的市場平淡期後，專案運輸船運價有望逐步回升。相比之下，普通雜貨船則面臨集裝箱船的激烈跨界競爭。

回顧 2025 年，地緣政治動盪、美國貿易政策變動及經濟指標的大幅波動，嚴重挫傷了全球貿易信心並干擾了長期規劃。儘管紅海航線的通行正在緩慢恢復，為運營層面帶來了一絲喘息之機，但烏克蘭等地的持續衝突以及宏觀經濟層面的不確定性，依然深刻影響著多用途船市場的走向。

展望 2026 年，全球 GDP 預計將實現約 2.7% 的增長，這將為多用途船需求提供溫和支撐。縱觀全球，幾大核心要素正在重塑市場格局。中東局勢的緩和在一定程度上促進了運輸流動性，但蘇伊士運河航線的全面恢復預計要到 2026 年上半年結束前才可能實現。與此同時，烏克蘭局勢的持續緊張推高了各國對能源安全的重視程度，這反而為能源類專案貨物的需求提供了堅實的底部支撐。

然而，集運市場的供需失衡正在對雜貨板塊產生顯著的外溢效應。隨著更多船舶重返紅海航線，疊加大量新船交付導致集裝箱船利用率下滑，集運市場運力激增。這迫使集裝箱船運營商加大對雜貨市場的滲透力度，導致普通雜貨船面臨巨大的競爭壓力。

在供需基本面方面，預計 2026 年普通雜貨船的貨量增長僅為 1.3%，關稅成本上升和經濟不確定性可能進一步抑制需求。相反，專案運輸船在複雜專案貨物領域的市場份額有望擴大。總體而言，2026 年多用途船市場的整體貨量增長預期已被下調至 2.9% 左右，而同期船隊規模增速預計約為 3.5%，供給增速略高於需求，市場仍面臨一定的過剩壓力。

監管因素也正在重塑船隊結構。目前，替代燃料船舶僅占多用途船隊總載重噸的 1.3%，但在手持訂單中的占比已高達 12.5%。隨著船東積極回應 IMO 法規及燃料供應情況的改善，這一比例將在 2026 年繼續攀升。

據數據顯示，整個2025 年的運力發展，市場表現參差不齊。全年實際交付量約為 270 萬載重噸，遠低於此前預期的 400 萬載重噸，使船隊總規模維持在約 6450 萬載重噸。其中，專案運輸船交付表現強勁，超過 80% 的訂單如期交付；而普通雜貨船則因延期較多而滯後。

值得注意的是，普通雜貨船的拆解量預計將低於預期，這限制了短期內通過拆船緩解運力過剩的可能性；相比之下，專案運輸船的拆解節奏則符合市場預期。

在租金與運費市場，集裝箱航運板塊的運力過剩和噸海裏需求疲軟，正壓低集裝箱船的期租費率，加劇了其與普通雜貨船的存量競爭。疊加自身的高交付量和低拆解量，普通雜貨船，尤其是中型、起重能力較低的船舶，其利用率和期租租金將受到進一步擠壓。

反觀專案運輸船，憑藉強勁的專案儲備、有限的手持訂單增長以及專業化的技術規格，該細分板塊處於更有利的競爭位置。此外，由於靈便型散貨船的船隊增長受控且利用率穩固，其對專案運輸船的跨界競爭威脅相對有限。

綜上所述，專案運輸船有望在 2026 年多用途市場的復蘇進程中跑贏大盤。其主要驅動力來自關稅不確定性的邊際降低，以及能源安全和綠色轉型倡議帶來的強勁專案貨物需求。

儘管隨著蘇伊士運河通航在 2026 年年中逐步正常化，除紅海回流貨物外，托運人可能面臨更高的運輸成本，但專案運輸板塊的基本面依然向好。而普通雜貨船的運價預計將維持在低位徘徊，不僅要應對集裝箱船的激烈競爭，還將在一定程度上受到靈便型散貨船的搶貨壓力。

來源：海運圈聚焦