2026年VLCC市場供需緊平衡將持續

航運界網消息，分析師表示，整體而言，在噸海裏需求增長、有效供應緊張和需求模式繼續有利於長途運輸的支撐下，2026年VLCC市場供需緊平衡可能持續。

圖源：OET

具體而言，Tanker International分析師Mette Frederiksen表示，2025年VLCC市場經歷了十年來最強勁的一年，日均租金飆升至10萬美元以上，並在整個第三、四季度持續。

他指出，事實上，2025年的大部分時間，VLCC租金與2024年的水準大致一致。然而，隨著進入秋季，市場打破了歷史格局。

簡言之，VLCC市場暴漲的直接的驅動因素是原油運輸需求的激增，疊加運輸距離的急劇增加。隨著噸海裏需求的增加，需求發生了決定性的變化，供需平衡收緊，將運費推至近年來高點。

然而，與往常一樣，市場更關注的問題是，這是真正的超級週期的“起飛”，還是短暫的“反彈”，並且這種情況能否在2026年持續？

全球供應鏈的轉變

2024年，全球石油供應幾乎沒有增長，而且幾乎所有的增長都來自非歐佩克(non-OPEC)產油國。2025年終於迎來了截然不同的情況，全球產量每天將增加約280萬桶。2025年，OPEC+首先是逐步完全結束了220萬桶/日自願減產的部分，10月開始OPEC+又開始推動另外166萬桶/日自願減產的解除，迅速提高了VLCC的運輸需求。與此同時，非歐佩克國家的勢頭仍然強勁，巴西、圭亞那、美國和加拿大擴大了產量，並為長途運輸提供了貨源。

展望2026年，OPEC+政策還遠未確定，但非歐佩克國家似乎有可能每天再增長1200萬桶，為VLCC市場的長途運輸創造了理想的背景。

需求增長

ElA預計，在2025年和2026年，全球石油需求將以每天100萬桶的速度增長，這是穩定但遠非爆炸性的增速。然而，對於VLCC市場而言，真正的問題不是需求增長的速度，而是相對於供應的增長。

特別值得一提的是，亞洲的需求繼續擴大，而大部分新增供應來自大西洋。這種不平衡迫使原油運輸更長的距離，在結構上提升了噸海裏需求，這是VLCC市場的真正驅動力。

制裁的影響

地緣政治繼續重塑VLCC市場格局，制裁成為最具影響力的結構性因素之一。全球約有100+艘VLCC受制裁影響，這使得全球約23%的VLCC無法參與常規貿易。由於制裁導致的貿易效率低下，而且靈活性也較低。

與此同時，制裁也影響了貿易流向。比如印度短暫減少了對俄羅斯原油的採購，轉而轉向大西洋的供應商，這迅速提振了VLCC的需求和噸海裏數。儘管這些變化可能是暫時的，但往往會在關鍵時刻推升貨運市場。

新造船與有效運力供應

儘管2026年預計交付40艘新造VLCC，可能會對運費構成了明顯的威脅。然而，船隊的有效運力增長揭示了一個不同的前景。全球VLCC船隊中船齡超20年占比超過20%。考慮到老舊船舶的淘汰與制裁的影響，預計2026年VLCC有效合規運力增長率仍遠低於3%，與歷史平均水準一致。

2026年VLCC市場展望

總體而言，VLCC市場進入2026年，在噸海裏數增加、有效供應緊張和需求模式繼續有利於長途運輸的支撐下，VLCC市場供需緊平衡可能持續。

來源：航運界